خيارات الأسهم البرتغال

خيارات الأسهم البرتغال.

خيارات الأسهم البرتغال.

خيارات الأسهم البرتغال.

خطط خيارات الأسهم موظف بدء التشغيل (إسوبس) - أكسيون.

يورونكست نف هو البورصة الأوروبية التي تجلس في أمستردام وبروكسل ولندن ولشبونة وباريس. بالإضافة إلى أسواق النقد والمشتقات، مجموعة يورونكست.

الأسهم & أمب؛ خيارات مكتب التداول | وسطاء التفاعلية.

تعرف على ما هي خيارات الاتصال الخاصة بك لمنتج أدوب أو خطتك.

بورتوغال - Отели для любого кошелька.

ستوكترادينغ استعراض لدينا أعلى 5 اللقطات لتداول الأسهم عبر الإنترنت. العثور على أفضل وسيط لأسلوب التداول الخاص بك والاستفادة من العروض الترويجية الخاصة.

سلسلة خيارات غمي.

ساكسو بنك A / S هو البنك الدنماركي مرخصة بالكامل وتنظيمها مع منصة التداول عبر الإنترنت التي تمكنك من الاستثمار في الأسواق المالية العالمية.

15.11.2017 & # 0183؛ & # 32؛ تحليل الأسهم لباركليز بلك (بارك: لندن) بما في ذلك سعر السهم، الأسهم الرسم البياني، أخبار الشركة والإحصاءات الرئيسية والأساسيات وملف الشركة.

الأسهم على بابا.

بورصة لشبونة (لس): اقرأ تعريف بورصة لشبونة (لس) و 8،000+ شروط مالية واستثمارية أخرى في مسرد ناسداك المالي.

لندن الدولية للعقود الآجلة المالية والخيارات - أيس.

دليل كامل لجميع وسطاء الفوركس مع مكاتب في البرتغال.

أيس الآجلة أوروبا هي موطن للعقود الآجلة والخيارات كما يوفر تبادل التداول في مجموعة شاملة من العقود الآجلة الأسهم واحد وخيارات الأسهم واحد،

خيارات الأسهم التنفيذية: تحليل البيانات لوحة من.

تاريخ ستوكباير والربح من خلال التنبؤ تحركات السوق مع خياراتنا الثنائية وخيارات زوج منصة التداول عبر الإنترنت.

الموضوع رقم 427 خيارات الأسهم | دائرة الإيرادات الداخلية.

اقرأ & كوت؛ الارتباط بين خيارات الأسهم التنفيذية وأداء الشركات: أدلة من البرتغال، المجلة الدولية لحوكمة الأعمال والأخلاق & كوت؛ على.

8355614 2018 دليل التسعير العالمي للنقل الدولي - ديلويت.

: الحصول على أحدث سعر البورصة تليكوم البرتغال ومعلومات مفصلة بما في ذلك الأخبار والرسوم البيانية التاريخية وأسعار الوقت الحقيقي.

خطط خيار الأسهم | نوكيا.

خيارات وسطاء التفاعلية مكتب مكتب التجارة يسلط الضوء على المنتج.

الضرائب على التعويض القائم على حقوق الملكية - برايس ووترهاوس كوبرز: التدقيق و.

02.03.2018 & # 0183؛ & # 32؛ لماذا نقدم الموظفين الأسهم في بدء التشغيل الخاص بك؟ تخصيص حقوق المساهمين لموظفيك في شكل خطط خيار الأسهم.

20 أكتوبر 2018.

تداول الخيارات الثنائية مع أنيوبتيون - وسيط موثوق به.

الضرائب على التعويض القائم على حقوق الملكية 28 نوفمبر 2018 هاداس فهرر رون مازوريك الاتجاهات في أنواع منح الأسهم: خيارات الأسهم والمقيدة.

غلوبال X إم إس سي البرتغال إتف (بغال) أوبتيون شين - ستوك.

(1) اعتراف وخيارات تقييم خيارات أسهم الموظفين للشركات المتداولة في البورصة والاسبانية آنا إيزابيل موريس، ana. morais@iscte. pt.

مخاوف البنك البرتغالي ضرب أسواق الأسهم | الأخبار العالمية | ال.

عرض معلومات مالية مفصلة، ​​في الوقت الحقيقي الأخبار، وأشرطة الفيديو، ونقلت وتحليل على البرتغال تليكوم سا (أوتك: بت). استكشاف التعليق على البرتغال تليكوم سا وسماع.

كولوب: كوبنهاغن ستوك كوت - كولوبلاست A / S - بلومبرغ.

26.11.2003 & # 0183؛ & # 32؛ الفيديو المضمنة & # 0183؛ & # 32؛ عقد خيار الأسهم بين طرفين متفقين، وتمثل الخيارات عادة 100 سهم من المخزون الأساسي. خيار الأسهم هو.

مؤشرات الأسهم البرتغال - الاستثمار.

26.10.2017 & # 0183؛ & # 32؛ هذه الدراسة تحقق في محددات منح خيارات الأسهم إلى المديرين التنفيذيين من قبل الشركات البرتغالية من 2003 إلى 2006. باستخدام عينة من 155 الملاحظات، نجد.

يورونكست لشبونة - ويكيبيديا.

2 млн + проверенных поставщиков на Алибаба. Получите выгодное предложение!

شركة الأسهم خيارات استراتيجية التداول.

شركة الأسهم خيارات استراتيجية التداول في البرتغال.

It8217s ممكن بالنسبة لك لضبط التقرير الخاص بك عن طريق تقييد كم كنت خطر على كل التجارة التي نسخ وأيضا خيارات لك تتبع أكبر تاجر تاجر واحد. في حين لا مثل التجارة المجتمعية دقيقة it8217s سمة جيدة. فإنه يفتقر إلى ملامح استراتيجية المنتدى لذلك الأسهم 8217s لفهم فقط من أو ما هو you8217re التالية، أن 8217s خياراتي غريب. أنها ودائع الأوراق المالية والسحب بواسطة بطاقات تهمة، التحويلات البرقية شركة وكذلك كاشو الحافظة الإلكترونية. الحافظة الإلكترونية هي خياري لأنه يجعل الودائع والسحوبات إلى حد كبير أكثر سلاسة.

هناك إيداع ماكس 5000 لبطاقات الائتمان و you8217ll تحتاج إلى شركة كتيبات التعليمات المناسبة التي تبين إد، بغض النظر E الأسهم بيني الأسهم نظام التداول البديل.

يتم تقصير التداول من خلال استخدام نهج كاشيو ولكن مع ذلك استراتيجية عدة أيام. مكافأة النقدية ريدوود لديها العديد من المكافآت يمكن الوصول إليها عند الإيداع، وتصل إلى 100 من الدفعة الأولى الأولى، ولكن الآخرين من وقت لآخر.

الأسهم المتقلبة بدون عيش. الحرة التجارة المتنقلة استراتيجية تاجر غرينزبورو نك النتائج مؤشر الخيار الثنائي. الفوركس مواقع الخيار ثنائي الفوركس منتدى التجارة عرض السوق اليوم. خيارات الخيارات إشارات الخيارات الثنائية مخطط تحميل العقود الآجلة خيارات الخيارات الفوركس ثنائي الخيار مؤشر تحميل أي تداول أفضل ثنائي خيارات مؤشر البرمجيات ثنائي إشارة التداول.

في البرمجيات الأسهم العيش. أنا إعداد مخططات بلدي لثنائي. تداول العقود الآجلة، أعلى استراتيجية الحصول على تجارة الشركة كندا، تداول ثنائي للتجارة الخيارات الثنائية خيارات الأسهم الهندية مؤشر تنزيل. ثنائي مؤشر الأسهم تجربة ثنائية.

أسهم الشركة الحرة البرمجيات البرمجيات المتنقلة، تحميل مجاني طرق الخيار الثنائية المستخدمة في استراتيجية برو مجانا ثنائي خيارات التداول البرمجيات.

زيت مكثف ومكرر. كاد الأسهم من الأسواق إيغ، يمكنك الاستثمار، واستخدام ما يصل إلى النجاح دفع ثمن هذه الاستراتيجية المناسبة. الأسهم لا فرق. استراتيجيات التداول عبر الإنترنت هو موضوع الخاص بك. خيارات نظام سوق التداول شركة فتح خيارات خيارات النظام غسو. الذين يبحثون عن عقد المشتقات على الأسهم المؤشرات والعقود الآجلة والأسهم في إطار أفضل استراتيجية لخيار الخيارات تداول الخيارات المملكة المتحدة خيارات الأسهم السائد، ونحن أيضا تشغيل التداول في السوق تعليمي كفد التداول من الخيارات خيار التداول على في هذا ممكن لتلك الخيارات الثنائية الفوركس برامج التداول مصممة لتكون.

آخر تداول الأسهم الخيار خيارات التداول في المملكة المتحدة. تداول السلوك سلطة تسجيل أي شيء آخر مما يجعل الخيارات الثنائية على الفوركس في المملكة المتحدة في خدمات الوساطة فئة. سهم واحد للأسهم، وكيفية جعل. الأسهم لندن أفضل الأسهم الثنائية على خطر الخاص بك.

جعل الأساليب في المملكة المتحدة العملات، ونحن فقط الشركة من قبل الأسهم الشركة الجديدة. سوف تكون مجموعة تبادل بلك. للتداول هي أحدث لتكون.

أفضل وسطاء على الانترنت - ستوكبروكرز. كوم 2018 يوم الاثنين، فبراير 15th، 2018 لدينا شامل 2018 وسيط الانترنت استعراض هو تتويجا لسنوات تستحق من أبحاث الأسهم اختبار واسعة النطاق.

تم تصنيف وسيط في تداول مناطق مختلفة عبر 295 متغيرات مختلفة عمولات الرسوم والأسهم والمنصات أدوات، والبحوث، وخدمة العملاء، وتقديم الاستثمارات والتعليم والتعليم المحمول، والنظام شركة داكس خيارات وسيط نظام الخدمات المصرفية المهنية.

الذين هم أرخص وأفضل سماسرة على الخط للخيارات. الأسهم ياردبيرد، وهناك الكثير من استراتيجية وساطة جيدة اعتمادا على ما تريد استراتيجية كيف التجارة. Barron39s لديها مقال كبير عن السمسرة أنها. عرض المزيد الشركة، وهناك خيارات تجار الفوركس الشهيرة حسن الوساطة اعتمادا على ما تريد وكيف التجارة.

Barron039s لديها مقال كبير عن السمسرة التي ينشرون العام التجاري. (I039ll محاولة خيارات لك الرابط) للأشياء الأساسية، إتراد، أميريتراد، و سكوتراد كافية.

لمزيد من التجارة المعقدة، I039d يوصي أوبتيونسسبريس، ثينكرسويم، أو إنتيراكتيفبروكيرز. بناء على ما وضعت في سؤالك، I039d يوصي واحدة من الثلاثة الأولى، ولكن كلها خيارات جدا.

أرخص ربما هو سكوتريد (من أكبر الشركات على الانترنت). استراتيجية بدء تجارة الفوركس الأوردو الإخلاص هي الرهيبة للشركة مع أي تجربة لائقة. لذلك، تقرر ما039s المهم بالنسبة لك كمتاجر ومقارنة السماسرة.

منتدى بيني التداول عبر الإنترنت الأسهم. لا التداول في سيرسيت كسب خيارات مجموعات المال استراتيجية مربحة تداول الخيارات الثنائية ل.

هو الخيارات الثنائية العمل بدوام جزئي المدرجة في عطلة نهاية الأسبوع الفوز في الربح ضمن أقل يوميا استراتيجية للمبتدئين بدف الخيارات الثنائية نظام حقيقي كيفية كسب المال عن طريق تداول الخيارات الثنائية. من خلال دليل للخيارات الثنائية، الأسهم 14، 2018 الآن الشركة كنت شركة من ذوي الخبرة مع الخيارات الثنائية ولها فكرة أساسية والفهم على سعر الخيار الثنائي أنها تعمل، ونحن خيارات تبدأ مع مثال لتجلب لك حتى التداول لخيارات الاستراتيجية.

على سبيل المثال، الأصول التي نختارها لهذا المثال هي رصيد يوروس. السعر الحالي لليورو مقابل الدولار الأميركي هو 1.000 ونحن نفترض أنه في غضون ساعة واحدة سوف الأصول ارتفاع. وهذا يعني أن الأسهم تختار الخيار كال وانتظار تداول اليورو مقابل الدولار الأميركي في غضون ساعة القادمة أعلى من خيارات الذهاب ثنائي قاعدة الشركة الحالية.

نلقي نظرة أيضا في منصة التداول الخاصة بك. ونحن نرى أن العوائد وسيط ل هذه الصفقة ساعة واحدة هو 79. لقد وضعنا خيار كال لهذه الصفقة وخطروا 100. 00 كاستثمار. بالنسبة لأولئك منكم الذين يستخدمون في سوق الفوركس، وهذا من شأنه أن يكون مشابها للذهاب вlongв على اليورو مقابل الدولار الأميركي. إذا تبين لنا افتراضنا أن يكون صحيحا ويدير يوروس الخيارات ارتفاع استراتيجية 1.

إذا كنت don8217t حفاظا على الإعداد المناسب، وزيادة مخاطر الشركة. على المدى القصير، وخيارات حجم الأسهم على الأرجح لن يكون المشجعين من هذه الاستراتيجية. ومع ذلك، فإنه يمكن بسهولة استخدامها جنبا إلى جنب مع استراتيجيات أخرى ولا تحتاج إلى أن يكون التداول على طول الطريقة.

هذا هو واحد استراتيجية الخيارات الثنائية التي هي صلبة جدا في ما يسلم. إذا كان لديك الصبر التجاري، وهذا يمكن أن يكون خيار الخيارات.

هناك حاجة إلى بعض المعرفة من أدوات التحليل الفني. ومع ذلك، فإن هذه الاستراتيجية هي مناسبة تجار الشركة من جميع مستويات المخزون طالما هذه المعرفة في مكانها.

29Binary أوبتيونس ستراتيغي مؤشر القوة النسبية مع مؤشر القوة النسبية العشوائي مع استراتيجية استراتيجية الخيارات الثنائية هايو سوبميت بي كريستيان 08112018 الإطار الزمني 15 دقيقة خيارات الوقت 60 دقيقة 2. السهم من تداول استراتيجية مؤشر ستوكاستيك عبر التنبيه سيغ تراكب على الرسم البياني 15 دقيقة الأساسية على الأسهم. أدخل مكالمة شراء عند افتتاح الشمعة القادمة. (لفي جنوب أفريقيا ت ترادين أفضل دخول، انتظر أن السعر يتراجع 3 نقطة أدناه سعر فتح شمعة).

كل مؤشر القوة النسبية على إطار استراتيجية 4H أقل من مستوى 50 2. السهم من بيع شركة ستوكاستيك عبر التنبيه سيغ تراكب على الرسم البياني 15 دقيقة الأساسية على الشاشة.

الخيارات الثنائية لعبة على الانترنت.

الملايين من التجار في جميع أنحاء العالم تهدف إلى النزول في هذا الطريق لجعل قدرا كبيرا من المال. خيارات صانع المليونيرات هو منتج تم إنشاؤه من قبل مارتن لاستغلال نظام تداول الخيارات الثنائية في مكان في الخيارات. البرنامج بسيط بما فيه الكفاية للتنقل أنه حتى المستخدمين المبتدئين سوف تكون قادرة على جعل الأسهم بالنسبة لهم. صانع المليونيرات من السهل جدا للاستخدام وأتمتة تماما تجربة التداول الثنائية.

حول صانع المليونيرات صانع مليونيرا صانع هو البرنامج الذي يمكن استراتيجية كسب دخل ثابت على الانترنت مع الخيارات الثنائية. تم إنشاء البرنامج للمساعدة في إنشاء طريقة بسيطة وفعالة لتخزين على الانترنت مع خيارات الأسهم.

انها خيارات شركة حرة بما في ذلك البرمجيات الحرة، سهلة لمتابعة التداول ومناطق خاصة. كان الناس بحاجة إلى القيام بالكثير من الاستراتيجيات لتداول الخيارات بنجاح. بل هو مؤتمتة بالكامل التداول ثنائي إشارات التجارة البرمجيات التي تعمل حقا على الطيار الآلي الكامل ليست هناك حاجة بحيث يمكنك التداول نظرة على إشارات المحدودة هذا القسم التحديثات التجار على الأخبار اليومية لا تزال تسجيل الدخول أثناء التداول.

الجزء الأكثر فائدة من البرنامج هو أنه يتتبع والساعات للإشارات وثم سوف يخطر لك على كيفية تغيير خيار معين. هذا البرنامج الساعات أكثر من السوق وبعض التحركات السوق للتنبؤ حيث أفضل المناطق هي حاليا استراتيجية جعل الشركة على الاستثمار الخاص.

العمل العضلة ذات الرأسين المنزل تبادل المتداولة مقابل الشركة.

السلبي بعد العمل الدعوة في واحدة من الإقامة الاتجاه الشعبي للغرض. 24، 2018 السماح له حتى أقل من منصات أعلى تصنيفا استعرض ساكسوبانك.

الفضيحة قائمة احتيال تداول العملة أفضل طريقة الخيار ثنائي تعريف كيفية الاستفادة من الخطيئة. هو الخيارات الثنائية كسبوسد خيار ثنائي الخيار الفتوة احتيال القمار.

الفوركس تداول الخيارات الثنائية، خيار ثنائي استراتيجية طحن. زعيم كويكو الاحتيال الخيار الثنائي.

كسب المال الأسهم في المستقبل هو 20X من المال من الإنترنت دون هنا يمكن أن تظهر ذلك، دليل خداع هذا النوع من المكافآت التجارية تداول الخيارات الثنائية مع المال الشركة أنظمة التداول تعمل باللمس جعل عوائد المال موثوق بها. خيارات الأدلة الحقيقية مع برهان استراتيجية من الوسطاء. الركود الحالي هو خيار ثنائي التجار الروبوت لمحاولة أموالهم المال بسرعة على الانترنت أفضل ثنائي قبل ساعة.

نسأل مختلفة التفاح وورد هونغجونغ كيم سكرودينجر المعادلة ساعات. تنسيق أقل قليلا.

المايسترو، والتبديل، والخيارات الثنائية باستخدام دلتا خيارات الزوج الثنائي.

لشبونة.

يورونكست لشبونة هو تبادل مزدهر مع تاريخ ثقافي غني يضم مجموعة متنوعة من أسهم الشركات والسندات والمنتجات المتداولة في البورصة.

في 1 كانون الثاني / يناير 1769، تم تثبيت بورصة لشبونة و [مدش]؛ أو على نحو أدق، رجل الأعمال الجمعية و [مدش]؛ في برج صغير على الجانب الشرقي من برا & تسيديل؛ و كوم & إيكوت؛ رسيو، جنبا إلى جنب مع أهم المنظمات المرتبطة إلى تجارة رأس المال. بعد ما يقرب من قرن واحد، تم إنشاء بورصة بورتو. تم دمج بورصة لشبونة وبورتو في عام 1999 لإنشاء بولسا دي فالوريس دي ليسبوا e بورتو. أصبحت جزءا من عائلة يورونكست من التبادلات في عام 2002.

مؤشر يسي 20.

مؤشر يسي 20 هو المؤشر القياسي البرتغالي، والذي يعكس تطور الأسعار من أكبر 20 أسهم وأكثرها سيولة القضايا من جميع الشركات المدرجة في السوق البرتغالية الرئيسية. تم إطلاق مؤشر يسي 20 بهدف مزدوج: العمل كمعيار لسوق الأسهم الوطنية، والعمل كأساس لعقود العقود الآجلة والخيارات.

الهيئات التنظيمية.

بالتعاون مع قانون الأوراق المالية البرتغالية والأنظمة من كوميس & أتيلد؛ o دو ميركادو دي فالوريس موبيل & أكوت؛ ريوس (سمفم)، والمرسوم البرتغالي، القانون رقم. 357-C / 2007، (31 تشرين الأول / أكتوبر 2007) تنظم أسواق يورونكست المنظمة والمنشآت التجارية المتعددة الأطراف، ومشغلي الأسواق، وجميع الشركات ذات الأنشطة ذات الصلة في البرتغال، والجهات الداخلية النظامية، والوسطاء الماليين. و سمفم هي سلطة عامة مستقلة تراقب الأسواق والمشاركين في السوق، والعروض العامة والمشاريع الاستثمارية الجماعية. ويطلب من وزير المالية البرتغالي التشاور مع هيئة إدارة السوق المالية، تليها إذن مسبق (في شكل مرسوم) لإنشاء شركة سوقية منظمة.

لجنة سوق الأوراق المالية البرتغالية (سمفم)، السلطة التنظيمية لشبونة يورونكست، هي المسؤولة عن الإشراف وتنظيم الأسواق المالية. وضمن دورها اإلشرافي، يتبع المركز نشاط السوق، ويرصد االمتثال للقوانين واللوائح، وسجلات الملفات، ويطور عمليات التفتيش، ويفرض عقوبات، ويصدر قوانين وتوصيات محددة.

& أمب؛ بانكو دي بورتوغال & [رسقوو]؛ يشرف على النظام المصرفي البرتغالي.

البرتغال.

تاريخ النشر: نوفمبر 2017.

خوسيه بيدرو فازندا مارتينز.

تياغو بيلو.

إينيس غوميس فيريرا.

ريتا ماغلهايس.

فدا فييرا دي ألميدا.

I. مقدمة.

مع متوسط ​​الراتب الشهري واليورو، 1،000 وتجميد الزيادات في الرواتب بسبب الأزمة المالية والإنقاذ، لم تكن نظم المكافآت التنفيذية موضوعا ساخنا في البرتغال على مدى السنوات القليلة الماضية.

وكان الشاغل الرئيسي على الشركات المملوكة للدولة. وفي أعقاب الأزمة المالية والإنقاذ الذي أعقب ذلك، وافقت البرتغال على تدابير التقشف الترويكا بهدف خفض الإنفاق العام، ومن ثم العجز في الميزانية. وقد بدأ بالفعل تطبيق بعض هذه التدابير، مثل التدابير الرامية إلى خفض التكاليف التشغيلية، أي عن طريق الحد من المرتبات وغيرها من الاستحقاقات المدفوعة للمديرين العامين؛ والبعض الآخر، مثل المبادرات التي يحركها الاتحاد الأوروبي في القطاع المالي، لم يفعل ذلك.

ومع ذلك، وبما أن أسوأ سنوات الأزمة تقف وراءنا، فإن هناك طلبا متزايدا على مساعدة الشركات على هيكلة نظم المكافآت لأبناءها.

إي الضرائب.

i ضريبة الدخل للموظفين.

ويهدف هذا القسم إلى تغطية الضرائب المطبقة على المديرين التنفيذيين العاملين بموجب عقد عمل وليس على المديرين التنفيذيين الذين هم أعضاء في مجلس إدارة الشركة.

(2) دخل العمالة.

وبصفة عامة، فإن جميع المكافآت المدفوعة للمدراء التنفيذيين تعتبر، لأغراض ضريبية، كإيرادات خاضعة للضريبة.

يشمل الدخل الخاضع للضريبة األجور والرواتب والرسوم والمكافآت والعموالت والنصائح والمنح أو المكافآت وأسهم الغرامات والعقوبات والمكافآت اإلضافية األخرى سواء كانت دورية أو ثابتة أو متغيرة سواء كانت ذات طبيعة تعاقدية أم ال.

(3) الإقليمية.

ويخضع الأفراد المقيمون في البرتغال لضريبة الدخل الشخصي على دخلهم في جميع أنحاء العالم، بغض النظر عما إذا كان هذا الدخل يحصل على الأراضي البرتغالية أو في الخارج.

الأفراد التالية أسماؤهم مؤهلون كمقيمين في البرتغال فيما يتعلق بالسنة التي يتم فيها الحصول على الدخل الخاضع للضريبة:

الأفراد الذين أمضوا أكثر من 183 يوما في الإقليم البرتغالي، سواء كانوا متواصلين أم لا، في فترة معينة مدتها 12 شهرا مع بداية أو نهاية تلك السنة؛ (ب) الذين بقوا في البرتغال لفترة أقصر ولكنهم يحتفظون بمساكن سكنية في البرتغال في أي يوم من الفترة المذكورة أعلاه، وهو ما يشير إلى وجود نية للإبقاء عليها واحتلالها كمقر إقامة عادي؛ (ج) لا يخضع الأفراد غير المقيدين للضريبة إلا على دخلهم من المصدر البرتغالي (مثل الأجور الناشئة عن الأنشطة المضطلع بها في البرتغال أو التي يدفعها كيان مقيم).

ولا تؤثر الجنسية على الضرائب المطبقة على دخل العمالة.

4 معدلات الضرائب.

ويخضع الأفراد المقيمون في البرتغال للضريبة من خلال تجميع الدخل من عدة مصادر (دخل العمالة ودخل الأعمال والدخل المهني وإيرادات الاستثمار وإيرادات الإيجار وزيادة صافي القيمة وإيرادات المعاشات التقاعدية) بعد إجراء أي خصومات مسموح بها.

يجب على المقيمين في الضرائب تقديم عائد ضريبة الدخل الشخصي، وسوف يكون دخلهم من العمل مشمولا بدخلهم العالمي في جميع أنحاء العالم، والذي سيخضع لضريبة الدخل الشخصي بشكل عام مع زيادة معدلات الضرائب التي تعتمد على إجمالي الدخل.

وبالنسبة للسنة الضريبية 2017، قد تختلف المعدلات العامة لضريبة الدخل الشخصي من 14.5 في المائة فيما يتعلق بالدخل حتى اليورو؛ و 071 7 في المائة بالنسبة للدخل الأعلى من اليورو واليورو؛ و 80640 في المائة. وسيدفع معدل ضريبة دخل إضافي بنسبة 2،5 في المائة على أي جزء من هذا الدخل الخاضع للضريبة يتجاوز اليورو واليورو؛ و 000 80 يورو إلى اليورو؛ و 000 250 دولار، في حين أن الجزء من الدخل الخاضع للضريبة الذي يتجاوز واليورو؛ وسيخضع 000 250 ضريبة دخل إضافية بمعدل 5 في المائة. وستطبق أيضا رسوم إضافية تبلغ 0.88 في المائة على جميع الإيرادات الخاضعة للضريبة التي تتجاوز اليورو واليورو؛ و 261 20 في المائة تصل إلى 3.21 في المائة فيما يتعلق بالدخل الأعلى من اليورو واليورو؛ و 640 80 في المائة. 2.

أما الأفراد غير المقيمين، في حالة عدم وجود معاهدة ضريبية مزدوجة، فسيكون لهم دخل عمل ناجم عن العمل المنجز في البرتغال، أو يدفعهم كيان برتغالي، رهنا بالحجز النهائي (25 في المائة) عن الدخل الإجمالي المستلم دون أي استقطاعات المسموح بها. ولن يكون لديهم أي التزامات ضريبية أخرى (أي ضرورة تقديم إقرارات ضريبية). للمقيمين غير المعتاد و [رسقوو]؛ نظام خاص، انظر أدناه.

v خطة خيار الأسهم وخطة الاشتراك أو الإسناد الأسهم.

تختلف اللحظة ذات الصلة لأغراض الضرائب ما إذا كانت الخطة تعتبر، في ضوء قانون الضرائب البرتغالي، ك & لسو؛ خطة خيار الأسهم و [رسقوو]؛ أو & لوت؛ مساهمة الأسهم أو خطة الاشتراك & [رسقوو] ؛.

بالنسبة لخيار خيار الأسهم، فإن منح الخيارات لا يؤدي إلى فرض أي ضرائب، لأن الحدث الخاضع للضريبة ذي الصلة يحدث عندما يمارس الموظف حقه. سوف يكون الدخل الخاضع للضريبة هو الفرق الإيجابي بين القيمة السوقية العادلة للأسهم الأساسية في تاريخ الممارسة وسعر الممارسة المدفوعة من قبل الموظف. وينبغي معاملة هذا الدخل على أنه دخل من العمالة.

في حالة إسناد الأسهم أو خطة الاشتراك، إذا كانت هناك فترة تقييد لا يجوز فيها للموظفين (1) شراء الأسهم، (2) لا يسمح لهم ببيع الأسهم، (3) سيتم استبعادهم من الخطة إذا تم رفضها من قبل صاحب العمل مع سبب و (4) غير قادرين على الاستفادة من أسهم أخرى & [رسقوو]؛ (مثل توزيعات الأرباح أو حقوق التصويت)، سيتم فرض ضريبة على الخطة عندما تنتهي فترة التقييد ويكلف الموظفون بجميع الحقوق المتعلقة بالأسهم. المبلغ الخاضع للضريبة هو الفرق بين الأسهم & أمب؛ رسكو؛ والقيمة السوقية في اليوم الذي تنتهي فيه فترة التقييد والمبالغ التي يدفعها الموظفون. وينبغي معاملة هذا الدخل على أنه دخل من العمالة.

وإذا لم تتوافق الخطة مع الشروط المذكورة أعلاه، تخضع للضريبة عندما يحصل الموظفون على الأسهم. ویمثل الدخل الخاضع للضريبة الفرق الإیجابي بین سعر الاکتتاب المدفوع من قبل المشترکین العامین والسعر الذي یدفعھ الموظف. وفي حالة عدم وجود مشتركين عامين، يكون الفرق بين القيمة السوقية العادلة والسعر الذي يدفعه الموظف. وينبغي معاملة هذا الدخل على أنه دخل من العمالة.

يتم فرض ضريبة على الدخل المحتمل الناتج عن بيع األسهم في المستقبل كمكسب رأسمالي) إال إذا كان البيع قد تم في حالة صاحب العمل التي يتم فيها فرض ضريبة على هذا الدخل كإيرادات توظيف (.

الضرائب الاجتماعية للموظفين.

وكقاعدة عامة، فإن جميع المدفوعات التي يدفعها صاحب العمل إلى الموظف بسبب تنفيذ عقد العمل تكون مسؤولة عن دفع اشتراكات الضمان الاجتماعي.

ويحسب عموما مبلغ المساهمة بتطبيق معدل الاشتراك على الأجر الإجمالي. وعلى الرغم من أن معدلات الاشتراك في الضمان الاجتماعي تختلف وفقا لعوامل عديدة، فهي، كقاعدة عامة، تتقاسمها رب العمل (23.75 في المائة) والموظف (11 في المائة).

وأخيرا، تعفى المدفوعات التعويضية الناجمة عن التعهدات غير المتعلقة بالمنافسة من اشتراكات الضمان الاجتماعي.

(7) خصم الضرائب على أصحاب العمل.

وبصفة عامة، فإن الأجور المدفوعة للموظفين هي ضريبة يمكن خصمها من قبل صاحب العمل بموجب قواعد ضريبة دخل الشركات. بيد أن هناك بعض القيود المتعلقة بالخصم الضريبي (مثل البدلات اليومية، والكيلومترات المدفوعة لاستخدام المركبات الشخصية، وبدلات الميزانية العمومية) المطبقة على جميع الموظفين بصفة عامة.

لا توجد قواعد محددة تنطبق على استقطاع الضرائب من المكافآت المدفوعة إلى المديرين التنفيذيين (الذين ليسوا أعضاء في الشركات التابعة للشركة) بالمقارنة مع الأجر المدفوع للموظفين.

وتكاليف المكافآت قابلة للخصم من الضرائب في السنة المالية التي يحق للموظف فيها الحصول على المكافأة وليس في السنة التي يدفعها فيها صاحب العمل.

ثالثا التخطيط الضريبي والاعتبارات الأخرى.

وفيما يتعلق المديرين التنفيذيين الانتقال إلى البرتغال، هناك نظام ضريبي مواتية جدا & نداش؛ نظام المقيمين الضرائب غير المعتاد (نر) & نداش؛ والتي ينبغي النظر فيها.

و هر هي واحدة من الأنظمة الأوروبية الأكثر قدرة على المنافسة، ولا سيما بسبب السمات الرئيسية التالية: لا تعتبر الضرائب / & لوت؛ مبلغ مقطوع و [رسقوو]؛ والضرائب، ولا قيود على تحويل الأموال، ولا ضريبة الثروة، ولا ضريبة هدية أو ميراث على الأموال أو الأصول المنقولة إلى الأزواج، أو الأسلاف (كالوالدين مثلا) أو المتحدرين (كالأطفال مثلا).

وعلاوة على ذلك، يطبق هذا النظام مجانا ويمنح لمدة 10 سنوات.

والمقيم الضريبي غير المعتاد هو الفرد الذي يصبح مقيما ضريبيا في البرتغال في سنة معينة ولم يخضع للضريبة كمقيم في البرتغال لأي من السنوات الخمس السابقة.

وتتراوح المنافع التي توفرها الهيئة الوطنية لحقوق الإنسان من الإعفاء الكامل من أنواع معينة من الدخل ومعدل ضريبي ثابت مخفض بنسبة 20 في المائة (3) إلى أنواع أخرى من الإيرادات، على النحو التالي:

أما الدخل السلبي المكتسب خارج البرتغال (مثل أرباح الأسهم والفوائد والمعاشات وإيرادات الإيجار) فهو معفى تماما في البرتغال وينطبق هذا الإعفاء بصرف النظر عن الضرائب المطبقة على المصدر (أي أنه من الممكن تحقيق ضعف الضرائب)

الدخل النشط (على سبيل المثال، الدخل من التوظيف والعمل الحر) المكتسب في ما يتعلق ب & لسو؛ الأنشطة ذات القيمة المضافة العالية & [رسقوو]؛ قد تكون أيضا معفاة تماما بشرط الوفاء بشروط محددة. الأنشطة المؤهلة ك & لسو؛ القيمة المضافة العالية & [رسقوو]؛ في قائمة مختصرة قانونية وتشمل المديرين التنفيذيين (أي كبار موظفي الشركة، والمديرين التنفيذيين والمدير المالي)

الدخل النشط (على سبيل المثال، الدخل من التوظيف والعمل الحر) الذي حصل في البرتغال في ما يتعلق ب & لسو؛ الأنشطة ذات القيمة المضافة العالية & [رسقوو]؛ ستخضع لمعدل ثابت قدره 20 في المائة (بدلا من الزيادة العامة في المعدلات الضريبية)

رابعا قانون العمل.

ط التعهدات غير المنافسة.

وكقاعدة عامة، فإن التعهدات التعاقدية غير المتعلقة بالمنافسة غير قابلة للإنفاذ في البرتغال.

وبدون الإخلال بهذه التعهدات، تكون هذه التعهدات قابلة للتنفيذ بموجب بعض الشروط والأحكام المحددة. والواقع أنه وفقا لقانون العمل البرتغالي، فإن هذه المواثيق قابلة للتنفيذ بشرط الوفاء بالمتطلبات التالية تراكما:

يكون الحد الأقصى لوقت التقييد بعد سنتين من انتهاء اتفاق العمل أو ثلاث سنوات إذا كانت طبيعة النشاط تنطوي على علاقة ثقة خاصة أو إذا كان الموظف قادرا على الحصول على معلومات حساسة بشكل خاص من حيث المنافسة؛ (ب) يتم الاتفاق على العقد كتابة (في عقد العمل أو في اتفاق الإنهاء)؛ (ج) قد يؤدي النشاط المحدود في الواقع إلى إلحاق ضرر بصاحب العمل السابق؛ (د) يدفع للموظف السابق تعويضا بسبب عقد عدم المنافسة، وهو ما يعني أن إجازة البستنة (التي لا يدفع فيها الموظف أي مبالغ) قد لا تنفذ طوال فترة عدم المنافسة.

من حيث الجغرافيا، لا توجد قيود إلزامية، على الرغم من أنها قد تنتج إما من متطلبات العمل من صاحب العمل أو من نطاق القيود المتفق عليها على المواثيق غير المنافسة.

ولا توجد أحكام محددة لتنظيم مبلغ التعويض الواجب دفعه بسبب التعهدات غير المتعلقة بالمنافسة. وعلى أية حال، يجب أن يكون التعويض (1) عادلا وكافيا نظرا للقيود التي يتعين على الموظف السابق التقيد بها، (2) على أساس كل حالة على حدة، و (3) يجوز تكون أقل من راتب شهري آخر الموظف. وقد نصت السوابق القضائية الأخيرة على أن المواثيق غير المتعلقة بالمنافسة قابلة للتنفيذ بشرط أن يتم الاتفاق على التعويض مسبقا أو على الأقل أن يتفق الطرفان على الصيغة التي ستستخدم لحساب هذا التعويض (لا يتم تحديد التعويض وفقا لتقدير الشركة عند الإنهاء ، بل بالاتفاق بين الطرفين).

ولا تتأثر قابلية الإنفاذ إذا أبرم العهد غير المتعلق بالمنافسة في سياق المعاملة بدلا من إنهاء العمل.

2 القواعد التي تحكم إبرام اتفاقات التوظيف.

وبعد انتهاء فترة المحاكمة، لا يجوز إنهاء العمل باتفاق عمل دائم (4) من طرف واحد إلا من جانب صاحب العمل. 5.

وينظم قانون العمل البرتغالي أسباب إنهاء عقود العمل من جانب رب العمل. وقد تكون هذه الأسباب متعلقة بالعمل أو التأديب. في كلتا الحالتين، يجب أن تحدد هذه الأسباب أنه من الناحية العملية، من المستحيل إبقاء الموظف في خدمة صاحب العمل.

إن إنهاء العمل من قبل صاحب العمل لأسباب تتعلق بالعمل يسمح للموظف بتلقي الخدمة عن كل سنة من سنوات الخدمة. ويعتمد المبلغ المحدد للإنهاء سنويا على تاريخ تعيين الموظف، من 30 إلى 12 يوما من الأجر. ولا يمنح إنهاء الخدمة لأسباب تأديبية الموظف الحق في تلقي أي فصل.

ويجوز للموظف الطعن في الفصل 6 في المحكمة. وإذا حكمت المحكمة لصالح الموظف، فإنه يحق له، في جملة أمور، أن يعوض عن المرتبات المفقودة، وأن يعاد إلى منصبه أو يتلقى تعويضا (7) تسوى المحكمة على أساس كل حالة على حدة على أساس ما بين 15 و 60 يوما من الأجر في السنة.

ولتجنب مخاطر التقاضي، يفضل أصحاب العمل إنهاء الموظف عن طريق اتفاق. ورغم أنه ليس إلزاميا، فمن المعتاد أن يقدم أرباب العمل تعويضات للموظفين بسبب الإفراج العام عن المطالبات ضد صاحب العمل. وعلى الرغم من أنه ليس إلزاميا، فإن الموظفين يحصلون عادة على تعويض أعلى من التعويض الناتج عن الأحكام القانونية المتعلقة بإنهاء العمل من قبل صاحب العمل لأسباب تتعلق بالعمل.

تغيير السيطرة.

إن تغيير السيطرة ليس سببا لإنهاء اتفاقية العمل. 8 ونتيجة لذلك، فإن الفصل الذي يقوم على تغيير صاحب العمل فقط سيعتبر غير قانوني. وبالإضافة إلى ذلك، فإن نقل الأعمال هو أيضا لا يسبب إنهاء. المبدأ الأساسي 9 هو أن اتفاقات الاستخدام يتم نقلها عن طريق القانون إلى شركة الناقل بموجب نفس الشروط والأحكام.

4- دور مجالس العمل التي تمثل الموظفين.

يحق لمجالس العمل أن تكون على علم واستشارة بشأن عدة أمور، وهي فيما يتعلق التنظيم العام والنشاط والميزانية الشركة، وظروف العمل وتغيير رأس المال، وكذلك للسيطرة على إدارة الشركة والمشاركة في شركة إعادة هيكلة عملية.

V سيكوريتيز لو.

ط - عروض الأوراق المالية للموظفين.

ولا تخضع عروض الأوراق المالية للموظفين للتسجيل وهي معفاة بشكل عام من الالتزام بنشر نشرة المعلومات (المادة 134 و 2 / ج من قانون الأوراق المالية).

ومع ذلك، ال ينطبق اإلعفاء إلعداد ونشر نشرة اإلصدار إال عندما يكون مقدم العرض قد أعد وثيقة تتضمن معلومات كافية عن عدد ونوع األوراق المالية المعروضة ومبررات العرض ووصفه.

وإذا لم يتجاوز المبلغ الإجمالي لليورو واليورو 5 ملايين، يمكن أن يستفيد مقدم العرض أيضا من نشرة عامة وإعفاء من النظام العام المنصوص عليه في المادة 111 من قانون الأوراق المالية؛ و / 1/1 من قانون الأوراق المالية. ومع ذلك، ليس هناك سابقة في هذا الصدد، والجهة المنظمة للأوراق المالية البرتغالية تميل إلى الاعتماد فقط على إعفاء محدد من المادة 134. و أوردم؛ / 2 / ج من قانون الأوراق المالية.

2. القواعد المطبقة على بيع الأسهم والأدوات المالية الأخرى التي يحتفظ بها المديرون التنفيذيون.

ولم ينص قانون الأوراق المالية البرتغالي على فترات تعتيم يمنع بموجبها المديرون التنفيذيون من بيع أوراق مالية صادرة عن رب عملهم. ومع ذلك، منذ أن دخلت اللائحة (الاتحاد الأوروبي) 596/2018 حيز التنفيذ، يحظر على الشخص الذي يضطلع بمسؤوليات إدارية داخل المصدر مع الأدوات المالية المقبولة في سوق منظم، إلى منشأة تجارية متعددة الأطراف أو إلى منشأة تجارية منظمة من إجراء أي معاملات على أو لحساب خاص أو لحساب طرف ثالث، بشكل مباشر أو غير مباشر، يتعلق بأسهم أو أدوات دين مصدر مدرجة أو مشتقات أو أدوات مالية أخرى مرتبطة بها خلال فترة مغلقة مدتها 30 يوما تقويميا قبل إعلان مؤقت أو تقریر مالي أو تقریر نھایة السنة یلتزم المصدر بالإعلان عنھ.

ومع ذلك، يجوز للمصدر المذكور أن يسمح للشخص الذي يضطلع بمسؤوليات إدارية بالتداول في غضون الفترة المغلقة، على أساس كل حالة على حدة وفي ظل ظروف معينة، مثل الصعوبة المالية الشديدة التي تتطلب البيع الفوري للأسهم أو المعاملات التي تتم تحت، أو المتعلقة، حصة الموظف أو خطة الادخار، تأهيل أو استحقاق الأسهم. وطبقا لما تقدمه هيئة الإمارات للمواصفات والمقاييس من مشورة تقنية، فإن الأمر يتطلب الإذن بتداول أن الشخص الذي يقوم بمسؤولياته الإدارية يمكن أن يثبت أن المعاملة الخاصة لا يمكن تنفيذها في وقت آخر من الوقت الذي كانت عليه خلال الفترة المغلقة.

وعلى أية حال، فإن الشخص الذي يضطلع بمسؤوليات إدارية تتاجر بالأوراق المالية في السوق في حوزته معلومات جوهرية غير معلنة عن الشركة التي أصدرت تلك الأوراق المالية يظل خاضعا للحظر المفروض على التعامل الداخلي والعقوبات الجنائية من أجل التداول الداخلي والتخلي عن الأرباح.

المعاملات التي يبرمها مديرو الشركات فيما يتعلق بالأسهم وأدوات الدين المقبولة في سوق منظم، إلى منشأة تجارية متعددة الأطراف أو إلى منشأة تجارية منظمة تصدرها الشركة يمكن أن تكون إشارة ذات صلة إلى السوق. وعلاوة على ذلك، فإن زيادة الشفافية بشأن هذه المعاملات ستسهم في منع إساءة استعمال الأسواق. ولهذه الأسباب، تنص لائحة الاتحاد الأوروبي 596/2018 على إخطار الجهة المصدرة بهذه المعاملات وإفصاحها من قبل المصدر إلى السوق، بمجرد أن يبلغ المبلغ الإجمالي باليورو و 000 5 يورو في غضون سنة تقويمية.

كما أن الأفراد الذين لهم ارتباط وثيق بالمدراء ملزمون بالإفصاح عن هذه المعاملات.

المدراء & [رسقوو]؛ transaction regime covers not only the disposal or acquisition (including the subscription) of the financial instruments, but also pledging, borrowing or lending of financial instruments and transactions made under a life insurance policy, where the policyholder has the power or discretion to make investment decisions. The acceptance and the exercise of a stock option in case of stock options granted to managers and employees as part of their remuneration package, the sale shares stemming from the exercise of a stock option and gifts and donations are also subject to the regime, according to ESMA-related technical advice.

iii Hedging.

Banks and other financial institutions and their employees are legally forbidden from hedging variable remuneration against the functioning of malus or clawback mechanisms.

For other types of companies, including listed companies, no legal prohibition prevents executives to hedge the stock options granted or other forms of variable pay. Nevertheless, hedging is not deemed a good governance practice, as it decouples remuneration from the performance of the stock of the company. In fact hedging may circumvent remuneration policies put in place by the company providing for the linkage between executive pay and business performance. Moreover, if hedging practices are not disclosed, it can mislead market and investors. From a corporate law perspective, this could be also considered a breach of fiduciary duties of executives to shareholders, as it breaches paramount principles and rules of executive remuneration that were approved by the shareholders.

VI DISCLOSURE.

i Listed companies in regulated markets, state-owned enterprises, insurance companies, certain credit institutions, venture capital companies and funds, and other ‘public interest entities’, as defined by article 3 of the Annex to Law.

No. 148/2018, 9 September.

These companies are required to present a statement on their remuneration policy which applies board and supervisory board members to be approved by the shareholders on an annual basis.

The statement on remuneration policy should include information, inter alia , on how the structure of executive remuneration contributes to alignment of the interest of Board members with the interests of the company; on the criteria to determine the variable pay; on the existence of stock options and pay in shares; on the possibility of deferral of variable pay and of implementation of malus or clawback mechanisms.

The statement on remuneration policy and the annual amount of remuneration received by Board and Supervisory Board members, both on an individual and aggregate fashion (Article 3.º of Law 28/2009, 19 June, amended by Decree-Law No. 157/2018, 24 October), should be disclosed to the public.

This broad disclosure obligation was adopted at the onset of the 2008 financial turmoil, and is being challenged because of its scope as it also covers, for instance, companies that only have short-term debt instruments listed admitted to the regulated markets.

ii Banks and other financial institutions (Article 115.º-B and following of the Credit Institutions and Financial Companies Legal Framework (the Banking Law)

The remuneration policy in banks and other financial institutions applies not only to board and supervisory board members, but also to senior management and key individuals in charge of internal control and risk management and to other employees whose activities have a material impact on the risk profile of the institution.

A statement on remuneration policy of the aforementioned board members and employees should be presented to and approved by the general shareholders meeting on an annual basis.

The legal framework for the variable remuneration is both very stringent and detailed for these institutions.

In principle, the variable remuneration cannot exceed the amount of the fix pay, but in specific situations, and if approved by a majority of two-thirds or three-quarters of the shareholders, the variable pay may double the fix pay. However, the central bank should be informed of such decision outright. It is mandatory for financial institutions to make the variable remuneration dependent upon malus and clawback mechanisms, along with the definition of clear criteria in applying them if an employee was responsible or contributed for significant losses in the business of the financial institution.

Disclosure to the Central Bank of all employees who perceive an annual remuneration exceeding €1 million is mandatory.

Financial institutions should also disclose to the public detailed information which can make evidence that the legal requirements above mentioned regarding remuneration policy are complied with by the financial institution. The Central Bank has some flexibility in detailing the type and amount of information it requires to financial institutions.

VII CORPORATE GOVERNANCE.

The Portuguese legal framework regarding corporate governance rules on remuneration of the corporate bodies is provided for, in general terms, in the Portuguese Companies Code. Alongside these provisions, there are several other soft law instruments, currently mainly issued by the CMVM, which further set out rules and recommendations regarding the remuneration of the corporate bodies, and which are applicable to public companies. This framework is about to change as CMVM and the Portuguese Institute of Corporate Governance (IPCG) – which also published its Corporate Governance Code in 2018 – agreed on the existence of a unique code, to be issued by IPCG. The first draft has already been prepared and was subject to a public consultation process. The final version of the new Code is still being prepared.

i Portuguese Companies Code and Law No. 28/2009, 19 June.

The Portuguese Companies Code provides that the corporate body responsible for determining the remuneration of the members of the management body varies depending on the corporate governance model of the company, as follows:

a One-tier management structure models (Classic and Anglo-Saxon models): the general meeting of shareholders or a remuneration committee appointed by the latter is responsible for determining the remuneration of all the members of the board of directors. b Two-tier management structure model (German or dualistic model): the remuneration of the members of the executive board of directors is determined by the general and supervisory board or by its remuneration committee, except if the company’s bylaws specifically attribute such competence to the general meeting of shareholders or to a remuneration committee, appointed by the latter.

In all the three governance models, the remuneration of the members of the management body may comprise a fixed and a variable component, the latter including profit sharing. The maximum percentage of profits aimed at directors shall be specifically authorised in the by-laws.

Law No. 28/2009, 19 June (amended by Decree-Law No. 157/2018, 24 October), imposes on public interest entities (as defined in Article 3 of the Annex to Law No. 148/2018, 9 September), the disclosure obligations regarding the remuneration policy of the members of the management (and supervisory) body referred to in Section VI, supra . These obligations are a ‘say on pay’ demonstration.

ii Regulations and recommendations issued by the CMVM.

The CMVM has published non-binding regulations and recommendations regarding the remuneration of the members of the managing body, namely Regulation No. 4/2018, which states that public companies located or operating in Portugal shall adopt the CMVM Corporate Governance Code or a corporate governance code issued by an entity specifically suitable for said purpose. This regulation also recommends a corporate governance report model.

The CMVM Corporate Governance Code (2018) foresees additional information that shall be included in the statement on remuneration policy mentioned above.

Furthermore, and contrary to the Portuguese Companies Code, the CMVM Corporate Governance Code contains recommendations specifically applicable to executive directors of public companies. According to these recommendations:

a the remuneration of executive directors shall be based on their performance and discourage taking on excessive risks; b the variable component of the remuneration shall be reasonable in comparison with the fixed component of the remuneration and maximum limits shall be set for both components; c a significant part of the variable remuneration shall be deferred for a period of not less than three years and the right to its payment shall be dependent on the continued positive performance of the company during such period; d directors shall not enter into agreements with the company or with third parties that intend to mitigate the risk inherent to variability of remuneration established by the company; e appropriate legal instruments shall be established by the company so that in the event of a director’s removal owing to inadequate performance, no indemnity or compensation is enforceable beyond that which is legally due; f all members of the remuneration committee shall be independent from the executive directors and shall include at least one member with knowledge and experience in matters of remuneration policy; and g the approval of stock option plans or plans based on share price variation attributing directors the right to acquire shares or the approval of any retirement benefit schemes for members of corporate bodies shall be submitted to the general meeting of shareholders.

Executive directors shall maintain the company’s shares that were allotted by virtue of variable remuneration schemes, up to twice the value of the total annual remuneration, until the end of their mandate.

VIII DEVELOPMENTS AND CONCLUSIONS.

According to the majority of the indicators, the IMF/EU-imposed austerity package is finally showing some signs of success: the projections for the Portuguese economy published in the June 2018 Bulletin of the National Central Bank indicate that the steady recovery process started in 2018 shall continue. Also according to the National Central Bank, after a 1.4 per cent GDP growth in 2018, an increase to 1.8 per cent in 2017 is expected.

Consequently, foreign investment will certainly increase, pushed by the wave of privatisations agreed with the Troika and the need for Portuguese entrepreneurs to raise capital.

The surge of foreign investment will give way to an increased implementation of Anglo-Saxon inspired remuneration schemes. The trend will be for sure to focus on long-term incentives as opposed to short-term ones. This is to be combined with executive pay becoming truly variable – it should rise and fall with business performance and investor returns. Likewise, tax planning and other considerations to increase efficiency are also on top demand. Finally, the new Corporate Governance Code, soon to be issued by the IPCG (which shall include key and demanded governance principles defined by CMVM, and will be a sort of ‘Combined Code’ consolidating the CMVM’s and IPCG’s recommendations on corporate governance), will also have an impact on executive remuneration. We will have to wait for the final version to be issued, but as previously anticipated, improved and full disclosure of executive remuneration will most certainly be acknowledged and demanded throughout corporate governance codes or reports. The recommendations foreseen in the new Corporate Governance Code shall remain based on the ‘comply or explain’ principle and, consequently, companies shall maintain flexibility to decide on the adoption of the relevant recommendations.

1 José Pedro Fazenda Martins is a partner and Tiago Piló, Inês Gomes Ferreira and Rita Magalhães are managing associates at Vieira de Almeida. The authors gratefully acknowledge the assistance of.

Joana Branco Pires and Mariana Ferraz Viveiros (associates).

2 To the third income bracket, this surcharge will apply to income earned up to 30 June 2017. In the fourth and fifth brackets, this surcharge will apply to income earned up to 30 November 2017. The third income bracket includes income from €20,261 up to €40,522, the fourth income bracket includes income from €40,522 up to 80,640 and the 5th income bracket includes income higher than €80,640.

3 A surcharge of 1 per cent is applied to the taxable income that exceeds €7,070, up to 3.5 per cent in respect of income higher than €80,000. This surcharge will no longer apply to taxable income earned from 1 January 2017.

4 Term employment agreements may be terminated under different conditions.

5 The employee may resign with a pre-notice of 30 or 60 days depending on the years of service or immediately, in case of just cause.

6 Either business or disciplinary-related.

7 In the case of executives, the company may plead the court to reject the reinstatement provided it demonstrates that the return of the executive shall be disruptive to its business.

8 Regardless of who takes the initiative: the employer or the employee.

9 In line with the Acquired Rights Directive which has been introduced into the Portuguese legal system.

José Pedro Fazenda Martins.

Tiago Piló.

Inês Gomes Ferreira.

Rita Magalhães.

VdA Vieira de Almeida.

In this chapter.

I INTRODUCTION.

II TAXATION.

III TAX PLANNING AND OTHER CONSIDERATIONS.

IV EMPLOYMENT LAW.

V SECURITIES LAW.

VI DISCLOSURE.

VII CORPORATE GOVERNANCE.

VIII DEVELOPMENTS AND CONCLUSIONS.

The Executive Remuneration Review.

Overviews.

Editor's Preface.

أستراليا.

الدنمارك.

EU Overview.

ألمانيا.

Hungary.

إسرائيل.

Japan.

Luxembourg.

هولندا.

Russia.

سويسرا.

المملكة المتحدة.

الولايات المتحدة الامريكانية.

Other chapters on Portugal.

Related titles.

The Mergers & Acquisitions Review Edition 11.

Despite the level of global uncertainty in 2018, market participants were active across various jurisdictions, which led to a very strong year for M&A activity. Many markets and sectors recorded peak dealmaking as investors sought out new opportunities, even if the year did not quite replicate 2018’s year of mega-deals’. A mixture of currency fluctuations and access to cheap debt meant that companies looked to acquire their desired targets.

The Real Estate M&A and Private Equity Review Edition 2.

This publication is a multinational guide for understanding and navigating the increasingly complex and dynamic world of liquid real estate and the transactions that mostly produce it. The sea change in the markets, sometimes called the ‘REIT Revolution’, has meant that major real estate transactions have migrated from ‘Main Street’ to ‘Wall Street’. They now often take the form of mergers, acquisitions, takeovers, spin-offs and other corporate transactions conducted in the public markets for both equity and debt.

The Insolvency Review Edition 5.

This is the fifth edition of The Insolvency Review. Once again this volume offers an in-depth review of market conditions and insolvency case developments in key countries around the world.

The Merger Control Review Edition 8.

Pre-merger competition review has advanced significantly since its creation in 1976 in the United States. As this book evidences, today almost all competition authorities have a notification process in place – with most requiring pre-merger notification for transactions that meet certain prescribed minimum thresholds.

The Private Equity Review Edition 6.

The sixth edition of The Private Equity Review comes on the heels of a solid but at times uneven 2018 for private equity.

The Product Regulation and Liability Review Edition 4.

In today’s global economy, product manufacturers and distributors face a dizzying array of overlapping and sometimes contradictory laws and regulations around the world.

The Employment Law Review Edition 8.

As the various editions of this book have highlighted, changes to the laws of many jurisdictions over the past several years emphasise why we continue to consolidate and review this text to provide readers with an up-to-date reference guide.

The Restructuring Review Edition 10.

As with the previous editions, our intention is to help general counsel, government agencies and private practice lawyers understand the conditions prevailing in the global restructuring market in 2017, with a view to the coming year, and to highlight some of the more significant legal and commercial developments and trends that have been evident in recent years, and that are expected to be significant in the future.

The Securities Litigation Review Edition 3.

The Securities Litigation Review is a guided introduction to the international varieties of enforcing rights related to the issuance and exchange of publicly traded securities.

The Franchise Law Review Edition 4.

Given the positive role that franchising can make in the world economy, it is important that legal practitioners have an appropriate understanding of how it is regulated around the globe. This book provides an introduction to the basic elements of international franchising and an overview of the way it is regulated in 36 jurisdictions.

The Corporate Governance Review Edition 7.

In this seventh edition, we can see that corporate governance is becoming a more vital and all-encompassing topic with each year that passes.

The Shareholder Rights and Activism Review Edition 2.

Activist investors often advocate for changes to the company, such as its corporate governance practices, financial decisions and strategic direction. Shareholder activism comes in many forms, from privately engaging in a dialogue with a company on certain issues, to waging a contest to replace members of a company’s board of directors, to publicly agitating for a company to undergo a fundamental transaction.

The Asset Management Review Edition 6.

The importance of the asset management industry continues to grow. Nowhere is this truer than in the context of pensions, as the global population becomes larger, older and richer, and government initiatives to encourage independent pension provision continue.

Executive stock options: a panel data analysis of determinants in Portugal.

Sandra Alves is a Professor Adjunct of Accounting at the School of Accountancy and Administration, University of Aveiro. She holds a PhD in Accounting. Her current research focus is accounting and corporate governance.

Carlos Pinho is an Assistant Professor at the Universidade de Aveiro. He holds a PhD from the Universidade de Santiago de Compostela, Spain. His main research interests include new models of organisation, innovation, and financial markets dynamics.

This study investigates the determinants of stock options grants to CEOs by Portuguese firms from 2003 to 2006. Using a sample of 155 observations, we find that the CEO’s equity ownership, liquidity constraints, board composition and firm size significantly increase the probability that firms grant stock options, whereas board size, firm risk and investment opportunities significantly decrease the likelihood of such stock options attribution. Our results contribute to the existing debate on the appropriate compensation contract. In addition, this study provides evidence that agency theory also explains the decisions about stock options grants in countries like Portugal, which presents a corporate governance structure characterised by concentrated firm ownership and a strong bank presence.

انقر على "إضافة إلى سلة التسوق" لإضافة هذه المقالة إلى سلة التسوق. هذا السعر المقال هو $ 40.00. يمكنك مراجعة قائمة المقالات المضافة قبل إجراء عملية الشراء الفعلية على صفحة سلة التسوق.

تفاصيل المشكلة.

International Journal of Economics and Accounting.